专题：香港试验场:稳定币、监管与未来金融体系
中环街巷，熟悉的热闹气息正在回归。写字楼中，金融从业者热议港股、美股与全球利率走势；咖啡馆里，创业者与律师围绕稳定币、跨境结算和RWA（现实世界资产）发行展开探讨。咖啡香气中混杂着区块链术语，映射出数字金融时代的脉动节奏。
2025年5月，香港《稳定币条例》正式通过，8月1日起落地实施，为稳定币设立发牌制度；6月，《数字资产发展政策宣言2.0》发布，为Web3和RWA的制度化发展铺设路径。香港，这座走在全球加密政策前沿的城市，正将监管框架化为生态优势。
在此背景下，新浪财经赵般娇专访 HashKey Group 首席分析师丁肇飞（Jeffrey Ding），就稳定币试点机制、平台协作路径与Web3应用前景展开深入对话。
合规平台拓展服务边界，零售投资者加速涌入
据丁肇飞介绍，作为香港首批获得1号与7号牌照的加密交易所，HashKey Exchange自2023年8月起面向零售用户开放部分交易权限。
这一转型标志着香港数字资产合规体系正由机构端向大众端延伸，零售投资者正在成为推动市场增长的重要力量。与此同时，平台围绕产品、教育与风险控制等维度进行了全方位能力建设，为用户提供更成熟的使用体验。
他提到，HashKey Exchange未来将继续立足香港，向亚太及中东市场拓展服务半径，支持更多合规化资产的流转与配置。
稳定币与平台协作“打通四环”，交易申购场景闭环逐步成型
丁肇飞将“交易平台与稳定币发行方之间的协同路径”总结为3个关键环节：
1． 公开交易支持：稳定币需要通过像HashKey Exchange这样的持牌交易所，实现二级市场自由流通的能力。交易所通过提供交易撮合机制，让用户完成兑换，有助于价格锚定与流动性形成；交易所作为入口，可实现用户一键申购/赎回稳定币，降低使用门槛；
2． 资产增值机制：如持币锁仓、质押奖励等增值功能，帮助提升用户黏性和使用频率；
3． 支付/理财等应用场景接入：未来稳定币还可能用于平台内交易手续费抵扣、理财频道产品申购等多种场景，实现从“持币”到“用币”的闭环体验。
因此丁肇飞强调称，交易所平台在稳定币生态中并非配角，而是稳定币发行与流通的核心环节。
跨境支付是最大刚需，稳定币“降维打击”传统路径
谈及最具潜力的落地场景，丁肇飞明确指出：跨境支付是稳定币的重要突破口。
他以留学缴费为例：“从中国汇一笔学费到美国，传统路径可能需4家银行转账、耗时一周、费用数百元。而用稳定币，几秒钟内完成到账、成本仅为几分钱。”他称之为“对传统金融路径的降维打击”。
而在更大体量的B端市场，稳定币的优势会更加显著。无论是跨境电商、供应链结算，还是东盟等新兴市场之间的资金流通，都迫切需要一种低成本、高效率、可监管的支付方式。
“稳定币能解决的，不仅是速度和成本问题，更是信任和清算机制问题。”他表示，随着更多国家探索数字货币流通机制，香港以港元为锚的稳定币，有望成为区域金融网络的重要连接器。
香港有望成为全球数字资产中心，稳定币是中美金融竞争的重要一环
在谈到香港在web3.0领域的独特优势时，丁肇飞指出，香港具备发展全球数字资产中心的综合优势：既背靠中国大陆的政策、资金与人才资源，又拥有国际金融市场的制度基础和开放环境。相比之下，虽然新加坡、迪拜等地在区域层面各具特色，但在全球性金融布局中，香港作为中国金融对外“桥头堡”的地位更加突出，具备构建“全球数字资产中心”的长期潜力。
他认为，稳定币发展将经历“本地培育—场景落地—全球竞争”的路径。在本地阶段，香港可通过监管沙盒和生态扶持，率先发展出一批在跨境支付、金融交易中具备实际应用的稳定币产品；再逐步形成流动性和品牌认知，参与与美元稳定币如USDT/USDC的全球市场竞争。
在他看来，稳定币不仅是金融科技创新，更是中美金融体系竞争的关键载体之一。谁能在这一轮稳定币基础设施建设中抢占先机，谁就有机会在未来的跨境金融中掌握更多主动权。而香港，正是这场战略博弈中的核心战场之一。
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责任编辑：赵般娇
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